新冠肺炎疫情对2月大多数的经济活动按下了“暂停键”，当月信贷社融等金融数据也受到影响。央行近日公布的2月金融数据和社融数据显示，当月新增人民币贷款9057亿元，社融增量为8554亿元。尽管两项数据不及市场预期，但相较去年同期变动幅度较小，说明疫情对2月信贷社融的冲击相对可控。

　　总体来看，疫情对2月信贷社融的影响更多体现为结构性而非总量。开工延迟会对2月企业贷款的冲击相对有限，更多冲击在于个人贷款。

　　据了解，受到春节假期等多方面的影响，2月历来都是信贷社融的小月，低基数效应使得尽管今年2月受疫情冲击，但当月信贷社融数据仍可与去年同期保持基本持平。

　　就新增信贷方面，2月新增人民币贷款9057亿元，仅同比微增199亿元。分部门看，受公众宅在家里减少出行消费、房地产销售活动暂停等影响，住户部门贷款大幅减少。住户部门贷款减少4133亿元，其中，短期贷款减少4504亿元，中长期贷款仅增加371亿元。

　　2月实体融资阶段性回落，当月新增社融8554亿元，比去年同期少1111亿元，低于市场预期。社融同比增速与上月持平为10.7%.

　　社融增量低于预期主要因表外融资降幅扩大和政府债券净融资规模大幅低于市场预估有关。在表外融资三项（委托贷款、信托贷款、未贴现的银行承兑汇票）中，受当月票据融资利率显著下降导致汇票承兑量提升影响，2月未贴现的银行承兑汇票减少最多，达到3961亿元，同比多减858亿元。

　　信托贷款减少540亿元，同比多减503亿元。光大证券首席固定收益分析师张旭表示，受到新冠肺炎疫情的影响，一些企业尚未于2月复工，因此对于信托融资的需求降低。此外，疫情也增加了进场尽调的困难，造成了这部分融资需求的延后。此外，信托贷款并不肩负逆周期调节的使命，因此其受到的影响高于银行贷款。

　　综 合